Teoria Monetária Moderna (MMT)

A Teoria Monetária Moderna (MMT) é uma teoria económica segundo a qual o governo pode criar mais dinheiro, uma vez que é o emitente desse dinheiro. O facto subjacente a esta teoria é que os défices e as dívidas nacionais não importam tanto quanto a perceção do público em geral. De acordo com esta teoria, o governo não deve confiar em receitas fiscais ou empréstimos para despesas do governo federal, em vez disso, pode imprimir mais dinheiro. Esta teoria é uma grande mudança em comparação com as teorias económicas anteriores e está agora a ser amplamente adotada, uma vez que a dívida e as despesas do governo estão a ser levadas a cabo a nível nacional.

Compreender a Teoria Monetária Moderna

O termo Teoria Monetária Moderna foi cunhado por Bill Mitchell, um economista australiano e tornou-se agora um conceito mainstream. A ideia da Teoria Monetária Moderna gira em torno do conceito de que, uma vez que um Estado soberano pode emprestar a sua própria moeda, pode facilmente fazê-lo imprimindo mais dinheiro quando há necessidade de pagar todas as dívidas. Só que o banco central tem de manter as suas taxas de juro o mais baixas possível.

A Teoria Monetária Moderna é uma mudança de paradigma na arena da teoria económica e é um conceito relativamente moderno quando se trata de governos com moedas fiduciárias. As moedas fiduciárias que estão a ser emitidas pelas autoridades governamentais não são apoiadas por uma determinada mercadoria, como o ouro. Países como os EUA, o Japão, o Reino Unido e o Canadá que utilizam moedas fiduciárias não dependem exclusivamente das receitas fiscais das despesas públicas e são capazes de sustentar os défices orçamentais. Isto porque os bancos centrais desses países têm o monopólio da oferta de dinheiro.

Principais aspetos da Teoria Monetária Moderna

Os défices públicos não são maus;

Os defensores da Teoria Monetária Moderna consideram que os défices públicos não são necessariamente maus, como geralmente são considerados. De acordo com a Teoria Monetária Moderna, os défices não importam tanto como pensamos e nem sempre são sinal de uma economia débil. A solução para o problema consiste em simplesmente imprimir mais dinheiro para corrigir os défices públicos. Este aspeto é um dos pontos de vista mais controversos desta teoria.

Os governos podem criar mais dinheiro sem se preocuparem com o colapso económico;

Esta teoria defende que os gastos do governo não são limitados por qualquer meio. Não tem de se conformar com quaisquer normas, uma vez que é o criador do dinheiro, para que possa criar mais dinheiro em caso de necessidade.

Um programa federal de moeda de trabalho é possível;

Uma vez que os apoiantes da Teoria Monetária Moderna acreditam firmemente que o governo é autossuficiente, argumentam que uma garantia federal de emprego pode estabilizar a economia e o investimento no capital humano pode colher muitos benefícios.

A taxa de juro federal deve estar sempre a 0%.

A Teoria Monetária Moderna favorece a crença de que a taxa de juro natural é zero e que não deve haver vendas de obrigações. Além disso, os apoiantes da Teoria Monetária Moderna acreditam que as flutuações das taxas de juro não são relevantes no que diz respeito ao crescimento e às decisões empresariais a longo prazo.

Preocupações com a Teoria Monetária Moderna

Superficialmente, a Teoria Monetária Moderna parece ser uma abordagem idealista para atenuar os crescentes problemas económicos. Embora a teoria esteja a ganhar popularidade, no entanto, existem algumas preocupações válidas dos opositores da Teoria Monetária Moderna. As principais preocupações sobre esta teoria são as seguintes:

Aumento da inflação;

Uma das maiores preocupações dos opositores da teoria da teoria monetária moderna é a inflação generalizada. Embora os apoiantes da Teoria Monetária Moderna a considerem uma crise financeira que resulte num aumento da despesa pública em vez da inflação. Dito isto, esta teoria não deve ser considerada como uma razão para a inflação, porque todos os outros fatores subjacentes a esta teoria não são os mesmos.

Mais défices;

Se a Teoria Monetária Moderna for implementada, poderá conduzir a défices mais elevados. Os crentes convictos da Teoria Monetária Moderna não consideram que isto seja de muita importância. Os opositores da Teoria Monetária Moderna acreditam que isso levará a comprometer os empréstimos e as taxas de juro que, por sua vez, provocariam inflação.

A implementação tem mostrado potenciais desvantagens, destruição e hiperinflação.

De acordo com exemplos históricos de adoção da teoria da Teoria Monetária Moderna, criar mais dinheiro sempre conduziu à hiperinflação e à agitação política.

Teoria Monetária Moderna e investimento

A Teoria Monetária Moderna também pode ter implicações no investimento. Isto porque poderia potencialmente provocar um aumento da inflação, o que terá impacto nos investimentos e no seu valor global. Poderia igualmente conduzir a preços de stock mais elevados, o que significa que se tornará mais difícil entrar no mercado, especialmente para aqueles que têm recursos limitados.

As políticas relacionadas com a Teoria Monetária moderna também resultaram num aumento drástico do crescimento do comércio de criptomoedas. Isto porque a política favorece muitos programas de negociação de criptomoedas. Para além desta Teoria Monetária Moderna, também está a afetar os investimentos privados. Isto porque a Teoria Monetária Moderna faz com que os gastos do governo e a dívida aumentem, o que aumente o investimento privado. Embora a Teoria Monetária Moderna possa ser utilizada para financiar projetos benéficos de grande alcance para o público, os cidadãos terão de pagar por estes, quer através de impostos elevados, quer da inflação.

Teoria Monetária Moderna e sistema bancário

A teoria da Teoria Monetária Moderna contradiz a opinião de que os bancos atuam como intermediários. Apoia a ideia de que os bancos só emprestam dinheiro a clientes credíveis, o que significa que não tem de pedir emprestado aos bancos centrais.

Teoria Monetária Moderna e Banco Central

Os defensores da Teoria Monetária Moderna vêem o tesouro e o banco central como um só. Argumentam que é da responsabilidade do Banco Central imprimir o dinheiro necessário pelo governo. Embora seja da responsabilidade do tesouro cobrar impostos e alocar fundos aos diferentes departamentos de acordo com as necessidades orçamentais dos departamentos, tudo o que for necessário para além pode ser simplesmente impresso para compensar o défice.

Conclusão

A Teoria Monetária Moderna ainda pode ser uma teoria em desenvolvimento dadas as noções da era económica moderna. Lenta e gradualmente esta teoria está a tornar-se realidade mainstream, juntamente com o seu número crescente de proponentes e opositores. Mas é importante que a economia e os investidores compreendam plenamente as suas consequências antes de a aplicarem.