¿Qué es SPAC? | Todo lo que necesitas saber al respecto

SPAC o comúnmente conocida como la “Compañía de cheques en blanco”, es la tendencia de mayor crecimiento de Wall Street en el año 2021. Un SPAC es un mercado abierto que se negocia en un elemento que existe exclusivamente para recaudar fondos y obtener una empresa privada actual.

¿Qué es exactamente un SPAC?

Una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC) es una organización sin actividades comerciales que se concibe rigurosamente para obtener capital a través de una oferta pública inicial (OPI) para asegurar una organización actual.

Este tipo de estructura comercial permite a los inversionistas recolectar capital a través de un fondo, que luego se utiliza para obtener un negocio no especificado, generalmente revelado después de la OPI. También llamados “compañías de cheques en blanco”, los SPAC han existido durante bastante tiempo. Últimamente, se han vuelto más famosos, atrayendo a enormes garantes y patrocinadores financieros, y recaudando una medida récord de efectivo de OPI en 2019. En 2020, a principios de agosto, se han enmarcado más de 50 SPAC en los EE. UU. Que han recaudado unos $ 21.5 mil millones.

Entonces, un SPAC no tiene actividades comerciales, no construye artículos y no vende nada. A decir verdad, los únicos recursos del SPAC son normalmente el efectivo generado en su propia OPI, según la SEC.

Por lo general, un SPAC está hecho o respaldado por un grupo de patrocinadores financieros institucionales, expertos de Wall Street del universo del valor privado o inversiones especulativas en acciones, mientras que incluso directores ejecutivos prominentes como Richard Branson y magnate individual Tilman Fertitta se han sumado a la tendencia y han enmarcado sus propios SPAC.

¿Cómo funciona SPAC? | ¿Qué es SPAC?

Los SPAC son una ruta para que las organizaciones den el salto de la propiedad privada a un comercio de mercado abierto de una manera que a menudo es menos complicada que una oferta pública inicial (OPI), según Peter McNally, líder de área mundial en Third Bridge, una firma de investigación. .

A través de una ruta de salida a bolsa tradicional, existe incertidumbre sobre la valoración hasta que esté bastante cerca del acuerdo y ganar el interés de los inversores es otro problema importante. Con un SPAC, la OPI es prácticamente un trato hecho. Todo lo que está haciendo es regatear con una reunión: el SPAC que puede procurarle. Eso implica que definitivamente conoce la valoración, no necesita hacer nada para aumentar los intereses y puede retirar a sus patrocinadores financieros actuales.

Además, toda la interacción es significativamente más rápida ya que solo está negociando con una de las partes. “En el momento en que lo contrasta con una oferta pública inicial, el argumento es en realidad extremadamente sencillo: es un enfoque superior para salir a bolsa”, dijo Chinh Chu, un convincente apoyo de SPAC, en una entrevista. Observó que las OPI dependen de las ideas del mercado; Los SPAC no lo son.

Una empresa de adquisición de propósito especial está enmarcada por jefes de negocios experimentados que están seguros de que su posición y experiencia los ayudarán a distinguir una organización beneficiosa para obtener. Dado que el SPAC es solo una organización fantasma, los fundadores se convierten en el momento de venta que obtiene los activos de los patrocinadores financieros.

Al dar la oferta pública inicial, el equipo de supervisión de la SPAC obtiene un banco de riesgo para hacer frente a la oferta pública inicial. El banco de especulación y el grupo supervisor de la organización conceden un gasto que se cobrará por la asistencia, generalmente alrededor del 10% de la OPI. Los valores vendidos durante una oferta pública inicial se ofrecen a un valor unitario, que se refiere al menos a algunas acciones de las acciones ordinarias.

Después de obtener el capital requerido a través de una OPI, el equipo de supervisión tiene entre 18 y 24 meses para encontrar un objetivo y completar la obtención. El marco de tiempo puede diferir dependiendo de la organización y la industria. La evaluación honesta de la organización objetivo debe ser del 80% o una cantidad mayor de los recursos fiduciarios del SPAC.

Cuando se obtienen, los organizadores se beneficiarán de su participación en la nueva organización, generalmente el 20% de las acciones básicas, mientras que los patrocinadores financieros obtienen un ingreso de valor según lo indicado por su compromiso de capital.

Si el período predeterminado se desliza antes de que finalice una adquisición, el SPAC se desintegra y las ganancias de la OPI mantenidas en la cuenta fiduciaria se devuelven a los inversores. Al ejecutar el SPAC, la tripulación de supervisión no puede cobrar compensaciones hasta que se termine el arreglo.

Las ofertas de SPAC más populares | ¿Qué es SPAC?

Quizás los acuerdos en curso más destacados, incluidas las empresas de adquisición con fines especiales, incluyeron Virgin Galactic de Richard Branson. SPAC Social Capital Hedosophia Holdings, del inversor Chamath Palihapitiya, compró una participación del 49% en Virgin Galactic por $ 800 millones antes de la publicación de la organización en 2019.

En 2020, Bill Ackman, creador de Pershing Square Capital Management, apoyó su propio SPAC, Pershing Square Tontine Holdings, el SPAC más grande de la historia, aportando $ 4 mil millones en su contribución en julio.

Virgin Galactic, DraftKings, Opendoor y Nikola Motor Co. se han abierto al mundo convergiendo sobre los SPAC. De hecho, alrededor de 200 SPAC se abrieron al mundo en 2020, lo que generó un aumento de $ 64 mil millones en subsidio absoluto, casi lo que se sumaron todas las OPI de hace un año, como lo indica Renaissance Capital.

Los SPAC organizados para 2021, incorporan la conveniente puesta en marcha de ultrasonido Butterfly Network (estimando a la organización en $ 1.5 mil millones) y la startup de pruebas de ADN 23andMe supuestamente está en conversaciones para hacerse públicas en el mundo a través de un acuerdo de $ 4 mil millones.

Ventajas de salir a bolsa | ¿Qué es SPAC?

Ofrecer un SPAC puede ser una alternativa atractiva para los propietarios de una organización más modesta, que suelen ser fondos de valor privado. Para empezar, la oferta a un SPAC puede equivaler al 20% del valor de la transacción en comparación con una negociación de valor privada común. Ser obtenido por un SPAC también puede ofrecer a los empresarios lo que es básicamente una medida de salida a bolsa más rápida bajo la dirección de un cómplice consumado, con menos estrés por los cambios en el supuesto de mercado más extenso.

¿La desventaja de un SPAC? | ¿Qué es SPAC?

Además de los patrocinadores, probablemente no obtendrá patrocinadores financieros a largo plazo, ya que las personas que han invertido recursos en los SPAC tienen objetivos inesperados en comparación con un inversionista típico; En primer lugar, es probable que no conozcan ni piensen a menudo sobre su organización hasta que sea una oportunidad ideal para adquirirla.

Si bien la medida de consolidación de SPAC requiere sencillez con respecto a la organización objetivo, la debida persistencia de la interacción SPAC no es tan completa como una OPI habitual.

Los patrocinadores de SPAC, a quienes generalmente se les confía el seguimiento de una adquisición útil dentro de dos años y no es realmente el arreglo más ideal, no están motivados para tratar de que el SPAC no pague de más por la organización objetivo.

Si bien algunos SPAC destacados se han desempeñado sensiblemente bien, la firma de advertencia Renaissance Capital detectó que los rendimientos normales de las consolidaciones de SPAC terminaron en algún lugar en el rango de 2015 y 2020 no cumplieron con el rendimiento normal posterior al mercado para los inversores de una OPI.

¿Le gustaría invertir a través de SPAC? ¡Por favor, háganoslo saber en los comentarios a continuación!